SK Hynix kjøper tilbake for 29 milliarder. Aksjen falt 50 prosent.

SK Hynix' styre vedtok 19. august å kjøpe tilbake og slette egne aksjer for 40 billioner won, rundt 28,6 milliarder dollar. Det er den største slettingen av egne aksjer i koreansk børshistorie: omtrent 24,07 millioner aksjer, eller 3,3 prosent av utestående. Kjøpet løper fra 20. august til 19. november.

Fallet som kom først

Bakgrunnen er ubehagelig for et selskap midt i en oppgangssyklus. Aksjen falt over 50 prosent på to måneder. Fallet kom en måned etter at selskapet hentet 26,5 milliarder dollar i en notering i USA. De som tegnet seg, så halve verdien forsvinne, og krevde noe tilbake.

De fikk det også raskt. Aksjen steg opptil 14 prosent torsdag, og KOSPI tok tilbake 6 800.

Hva selskapet sier

SK Hynix leverer høybåndbreddeminne, altså HBM, til KI-akseleratorer, og etterspørselen er ikke problemet. Selskapet hever samtidig ambisjonen for eieravkastning i perioden 2025 til 2027, fra et tak på 50 prosent av akkumulert fri kontantstrøm til et gulv over samme nivå. Det er en bedrift med kontantstrøm som bruker balansen til å stabilisere kursen, ikke en bedrift i krise.

Hvorfor det angår norske eiere

Signalet ligger i at tilbakekjøpet var nødvendig. Nikolai Tangen har advart om at avkastningen hviler på nettopp de aksjene han frykter mest, og et minneselskap som halveres på to måneder er den mest konkrete formen den frykten har tatt i år. Samme uke steg Unitree 460 prosent på børsdebuten i Shanghai. Kapitalen flykter ikke fra KI, den flytter seg mellom ledd i verdikjeden.

Tilbakekjøpet løser kursen. Det svarer ikke på hvorfor et selskap med rekordhøy etterspørsel etter minne måtte bruke 29 milliarder dollar på å overbevise sine egne aksjonærer.