OpenAI brant 3,7 milliarder dollar på ett kvartal
Inntekten tredoblet seg. Det gjorde forbrenningen også. OpenAI selger et produkt som blir dyrere å levere jo flere som bruker det, rett før en børsnotering til opptil 1000 milliarder.
OpenAI brant rundt 3,7 milliarder dollar i kontanter i første kvartal 2026. Selskapet omsatte samtidig for cirka 5,7 milliarder. Begge tallene er omtrent tre ganger så høye som året før, ifølge The Information, som har sett dokumenter sendt til aksjonærene.
Veksten er ekte. Problemet er at kostnadene vokser i samme takt. Nettotapet for kvartalet lå på 21,3 milliarder dollar, tynget av tunge utgifter til forskning, drift og regnekraft.
Skalaen gir ingen margin
Vanligvis belønnes et selskap i denne størrelsen med økende marginer. Det skjer ikke her. Bruttomarginen var 39 prosent, og regnekostnaden stiger nesten i takt med inntekten, fordi produktet OpenAI selger blir dyrere å levere jo flere som tar det i bruk. Selskapet har selv sagt til investorene at det ikke venter overskudd før mot slutten av tiåret.
Kassen er stor, men ikke bunnløs
OpenAI avsluttet kvartalet med over 73 milliarder dollar i kontanter og omsettelige verdipapirer, opp fra rundt 40 milliarder i desember. Det gir rom for å tape penger lenge. En forbrenning på 3,7 milliarder i kvartalet er likevel ikke triviell når den skal ganges opp over flere år med regnekraftforpliktelser som binder selskapet.
Børsnotering på toppen av tapene
Konteksten er en planlagt børsnotering. En konfidensiell søknad kan komme allerede i september, med en verdsettelse på opptil 1000 milliarder dollar. Forrige emisjon priset selskapet til rundt 852 milliarder ved utgangen av mars. Investorene blir dermed bedt om å kjøpe en vekstkurve nå og utsette spørsmålet om lønnsomhet til neste tiår.
