SK Hynix hentet 26,5 milliarder dollar. Nasdaq ville ha mer.
Verdens største HBM-produsent steg 13 prosent på debutdagen. Investorene priser AI-minne som om nedturen aldri kommer tilbake.
SK Hynix noterte fredag amerikanske depotbevis på Nasdaq under tickeren SKHY, etter å ha hentet 26,5 milliarder dollar. Det er tidenes største amerikanske notering av et utenlandsk selskap, og det nest største aksjesalget i USA noensinne, bak SpaceX. Bevisene ble priset til 149 dollar, åpnet på 170 og stengte på 168,01: opp 13 prosent. Markedsverdien endte på 1270 milliarder dollar.
Minnet bak Nvidia-brikkene
SK Hynix kontrollerer rundt 60 prosent av markedet for HBM, det stablede høyhastighetsminnet som sitter vegg i vegg med Nvidias AI-akseleratorer. Omsetningen var rundt 65 milliarder dollar i 2025, og analytikere venter ifølge Fortune over en tredobling i 2026. Styreleder Chey Tae-won sa til CNBC at kundene mente selv en dobling av kapasiteten på fem år ikke var nok.
En avstemning om syklusen
Minnebrikker har i tiår vært selve definisjonen på boom og bust. Emisjonen var syv ganger overtegnet, og prisingen forutsetter at AI-etterspørselen har gjort veksten strukturell. Det er tesen investorene nå har stemt over med 26,5 milliarder dollar.
Signalet til Anthropic og OpenAI
Debuten leses som generalprøve for AI-noteringene som venter i fjerde kvartal, der både Anthropic og OpenAI sikter mot verdsettinger rundt tusen milliarder dollar. Godtar institusjonelle investorer at AI-utgifter er strukturelle for minne, er logikken overførbar til modellselskapene. Minnesyklusen er erklært død før. Den har for vane å gjenoppstå når kapasiteten er ferdig utbygd.
