Bank of England: KI-gjelden kan gi et skarpere fall enn i juli
Bankens finansielle stabilitetskomité sier KI-verdsettelser kan møte en skarpere korreksjon. Morgan Stanley anslår 450 milliarder dollar i KI-gjeld så langt i år, mer enn dobbelt av hele 2025.
Av H. S. Pettersen · 2 min lesing
Begreper i denne artikkelen
Bank of England advarer om at KI-relaterte verdsettelser fortsatt kan møte en «sharper correction» enn nedgangen i juli. Advarselen står i referatet fra bankens finansielle stabilitetskomité (FPC) 25. september, omtalt av blant andre Bloomberg og Quartz 30. september, og den peker særlig på hvor mye av KI-utbyggingen som nå betales med lånte penger.
Gjelden vokser raskt
Morgan Stanley anslår at KI-selskapene hadde utstedt 450 milliarder dollar i gjeld globalt tidlig i september, mer enn dobbelt så mye som i hele 2025. JP Morgan regner med at gjeldsfinansierte KI-investeringer til sammen kan nå rundt 4,1 billioner dollar mellom 2026 og 2030. De store skyselskapene stod for 47 prosent av alle utstedte selskapsobligasjoner i pund så langt i år.
Hva komiteen er bekymret for
Komiteen skriver at økende gjeldsgrad, ugjennomsiktighet og til dels «circular arrangements», avtaler der pengene går i ring mellom leverandør og kunde, kan gjøre risikoen vanskeligere å vurdere og forsterke tap hvis forventningene skuffer. Julinedgangen i KI- og halvlederaksjer avslørte sårbarheter hos investorer med mye gjeld og store enkeltposisjoner, men markedene fungerte ordentlig, og smitte til kjernemarkedene uteble.
Mønsteret er kjent fra før
Avisen.ai har tidligere skrevet om 300 milliarder dollar i KI-gjeld som står utenfor regnskapene og om SoftBanks høyrisikogjeld til OpenAI. Komiteen sier ikke at et fall er sannsynlig, bare at det kan bli skarpere enn sist hvis forventningene til KI-inntekter og investeringer svikter. Anslaget på 4,1 billioner dollar er JP Morgans, ikke Bank of Englands.
